Смогут ли технические единороги наконец проявить блеск в 2020 году? Что думают эксперты

  • 10-03-2020
  • комментариев

Технические единороги были в моде в 2010-х годах, но теперь инвесторы замедляют своих лошадей, преследуя их. Unsplash / Джеймс Ли

То, что наступило новое десятилетие, не означает, что мы можем полностью забыть о наших любимых технических единорогах 2010-х годов. От разочаровывающих публичных дебютов Uber и Lyft до краха WeWork казалось, что 2019 год стал годом, когда мифические стартапы Кремниевой долины начали терять свой блеск.

Однако, несмотря на сообщения о «возбуждении» среди инвестиционного сообщества - некоторые фирмы даже реализуют политику «без единорогов» в 2020 году, похоже, что большинство инвесторов не готовы полностью отказаться от своей части спиралевидного рога. Хотя, когда дело доходит до того, что кладут все яйца в корзину единорога, они поступают осторожно после волны падающих акций после IPO.

СМОТРИ ТАКЖЕ: 7 крупнейших провалов IPO в сфере технологий за 2019 год - и те, которые ожидают значительного роста в 2020 году

Грег Шепард, ангел-инвестор и серийный предприниматель, сказал Observer, что, хотя инвесторы, возможно, изначально были заинтересованы в гламуре и больших прибылях, обещанных единорогами, некоторые теперь разочарованы высоким риском, который требуют эти стартапы. «В глобальном масштабе идея единорогов изменилась из-за возросшей конкуренции со стороны Китая и Индии», - пояснил Шепард. «Люди понимают, что инвестиционные сделки, которые легче обеспечить, могут заключаться в небольших и менее надежных стартапах».

«Теперь мы увидим инвесторов, ищущих более зрелого руководства, прибыльности и реальной устойчивости, которые оказались более привлекательными, чем оценка в миллиард долларов», - сказал Шепард. На данный момент ясно, что одна из проблем с единорогами - их завышенная оценка, когда «основатели просят в 25 раз больше, чем должно быть», - продолжила Шепард. «Существует разобщенность и общий конфликт интересов в сообществе венчурного капитализма, что в конечном итоге приводит к увеличению стоимости, чтобы поддерживать ее выше по мере роста снежного кома».

По его словам, именно этот высокий риск и небольшая доходность, особенно, как мы видели на их вялых первоначальных публичных предложениях, заставили венчурных капиталистов, таких как Шепард, сосредоточиться на традиционных факторах бизнеса, таких как рост, маржа и удержание.

Уилл Андерек, директор инвестиционного банка Union Square Advisors, специализирующегося на технологиях, соглашается, говоря, что, хотя в последние годы частный рынок при установлении оценок единорогов был сосредоточен на росте. «Эта стратегия, вероятно, претерпит изменения в ближайшие годы», - пояснил он.

«Я не думаю, что люди автоматически разочаровываются в единорогах на данном этапе», - сказал Тед Смит, соучредитель и президент Union Square Advisors, отметив, что, несмотря на то, что были проигравшие и победители, дружественное к основателям управление многими единорогами спонсорам было трудно понять.

«Не существует универсального решения, как мы видели на примере эрозии за последние 20 лет после пузыря Dot Com», - сказал Смит. «Мы собираемся найти инвесторов, которые сделают шаг назад».

Он также отметил размер компаний, выходящих на биржу сегодня, по сравнению с концом 90-х, когда такие компании, как Amazon и Google, все еще оценивались «просто» в миллионы, что в наши дни делает ставку на них намного больше. Шепард соглашается, говоря, что вложение миллиардов в компании на ранней стадии развития, а-ля SoftBank, - довольно новое явление в индустрии высоких технологий. Эту тенденцию можно проследить до точечной бомбы, и с тех пор она привела к неустойчивой экосистеме, порождающей убыточные бизнес-идеи.

Тем не менее, Андерек сказал Observer, что в конце концов «каждое IPO отличается». Таким образом, в будущем «инвесторы будут рассматривать их от случая к случаю», указывая на успешные IPO стартапов, ориентированных на предприятия, за последний год.

Некоторые из этих дел, в которых были приняты меры для устойчивого роста, действительно оказались успешными после IPO в 2019 году. Возьмем, к примеру, поставщика программного обеспечения для розничной торговли Lightspeed, который стал публичным в марте прошлого года как одно из крупнейших IPO на канадской бирже, при этом его акции выросли на 80% на сегодняшний день и, по данным компании, в 2020 году ожидается еще больший рост.

«Управление технологической компанией посредством успешного IPO на фондовой бирже Торонто в этом году научило меня, что нельзя полагаться только на быстрый рост, чтобы гарантировать положительные результаты», - сказал Observer основатель и генеральный директор Lightspeed Дакс Дасилва. «Слишком часто головокружительные темпы компаний-единорогов приходят без акцента на выполнении основных задач, необходимых для масштабирования, что во многих случаях может повредить долгосрочным шансам на устойчивый успех».

Это говорит о том, что даже основатели единорогов обнаружили, что обратная реакция стала тревожным сигналом для тех, кто находится в желанном клубе. Вплоть до выхода на биржу Lightspeed предпочла не делать никаких внешних инвестиций в течение первых семи лет в бизнесе «для того, чтобы масштабироваться управляемыми темпами», - сказал Дасилва. «Это путь, который нам очень понравился». Дасилва также указал на скандалы, связанные с руководством, с которыми технологическая индустрия столкнулась в прошлом году, что, несомненно, повлияло на восприятие инвесторов и общественности.

«По этой причине добросовестность должна быть в центре внимания и играть ключевую роль в общих перспективах компаний в новом году», - сказал он. «Высшее руководство должно будет показать, что они могут вести свой бизнес этично, чтобы сохранить лояльность клиентов и доказать, что их рост может продолжаться в ближайшие годы. Это будет огромным приоритетом и для нас в Lightspeed, поскольку мы смотрим на 2020 год ».

Точно так же Билл Магнусон, соучредитель и генеральный директор Braze, платформы взаимодействия с клиентами, которая обеспечивает взаимодействие между потребителями и брендами, говорит, что в 2020 году будет «единорог расплачиваться».

«Им нужно будет утвердиться в качестве стабильных организаций с масштабируемой основой и предсказуемым ростом доходов», - сказал Магнусон Observer. «Прошедший год показал, что многие« единороги на поздней стадии »использовали завышенные оценки и нечеткие бизнес-модели».

Магнусон считает, что после этих неудач с единорогами мы можем ожидать, что все еще частные стартапы сосредоточатся на более существенных показателях устойчивого роста. Например, достижение высокого годового дохода при разумном объеме внешнего финансирования, что удалось сделать команде Braze. «Мы придерживаемся дисциплины в нашем подходе к построению нашего бизнеса, ориентируясь на долгосрочную перспективу и предвидя будущие потребности клиентов», - пояснил он.

Похоже, что единороги не вернутся в свое волшебное королевство в ближайшее время, поскольку технологические компании столкнутся с более суровым инвестиционным климатом в ближайшее десятилетие. Следите за этой волшебной сказкой.

комментариев

Добавить комментарий